股价|股价闪崩80%，又一家房企“暴雷”，一天蒸发106亿港元( 二 ) 正荣地产

正是这一次的经历，让欧宗荣看到了房地产行业背后的机会， 1998年，欧宗荣组建成立了正荣集团，开始从过去单纯承建路桥、市政工程的企业，转变为一个以房地产开发和基础设施投资为主业，以资本运营为先导的综合性大型企业集团。

后来，在欧宗荣的带领下，正荣集团飞速发展，在2016年跻身国内50强房企，并在2018年成功上市。 2020年2月26日，欧宗荣家族以370亿元财富入选《2020胡润全球富豪榜》；2021年初，欧宗荣又以360亿元财富成为了莆田的首富。
凭借“合作扩张”模式， 3年达成千亿房企成就对于正荣集团而言， 2017年是极其重要的一个年份。
在2016年时，正荣集团以468亿的销售权益金额排在国内房企第22位，虽然这个排名并不算低，但从整体来看，排在第10名的华润置地销售权益金额达到了928.9亿，是正荣集团的两倍，很显然，当时的正荣集团和头部房企仍有很大的距离。
而在看到与头部房企差距越拉越大之后，时任正荣地产董事长黄仙枝为了快速追赶头部企业，提出了“3年达成千亿销售目标” ，不过2016年时正荣集团的销售额还不够400亿，想要达到千亿销售目标，难度非常大。

为了可以实现这个目标，正荣集团想到了一个好办法——合作扩张，简单来说就是通过引入合营、联营公司的方法，降低权益扩充规模，达到快速扩张的目的，这个办法相比于激进扩张而言，安全性更高，需要的资金也没有那么多，扩张速度也会更快。
而在推行这个方法之后，正荣集团的销售额实现了快速增长，到2018年时，正荣集团的销售额就达到1080.17亿，不过短短三年时间就达成了千亿房企的目标，而正荣集团也在最高光的时刻从港交所上市，成为了国内房地产行业的一匹大黑马。
不过，凡事总是有弊有利，合作扩张这个办法看起来安全又高效，但缺点也非常明显，那就是净利润不高、发展质量较低以及信息不透明。
首先是净利润不高这一点。根据年报数据显示，在2016-2018年，正荣地产的归母净利润分别为11.83亿元、14.09亿元和21.21亿元，净利润率分别为8.5%、4.7%和8.4% ，远低于行业的平均水平，换而言之，虽然正荣地产规模确实扩大了，但其实挣到的钱并不多。
然后是信息不透明这一点。由于是合作扩张模式，正荣集团在近几年有许多的合营公司和联营公司，这导致了信息的不透明；此外，有媒体还指出，由于合营、联营公司众多，正荣地产少数股东权益占净资产的比例明显高于少数股东损益占净利润的比例，这背后很可能存在明股实债融资的情况。
股价闪崩80% ，正荣集团能否顺利渡劫？2月11日下午，正荣集团股价突然闪崩，股价最多时下跌幅度超过了80% ，虽然尾盘有所回升，但收盘时仍大跌66.39% ，股价报收1.23港元，短短一天内市值便蒸发了106亿港元，仅跌剩53.7亿港元。
而关于正荣集团股价大跌的原因，则是原因“正荣集团将不再按此前计划在今年3月赎回2亿美元永续债” ，不过目前正荣集团已经作出了澄清，而目前距离3月也只有还不足一个月的时间，是否会按计划赎回永续债，时间自然会给予我们答案。

不过，其实除了上面这个传闻之外，实际上正荣集团还面临着许多的问题，而最严重的、最受投资者关注的，自然是负债方面。
根据数据统计显示，截至去年上半年，正荣地产的总负债高达2033.05亿，其中短期负债为203.43亿，应付账款及票据为225.97亿，两项合计为429.4亿；而其现金及现金等价物为349.82亿，资金链压力巨大。

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