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在世界资本市场上 ， 一家公司的评级如何其实往往会影响到公司的发展乃至于未来的整体现金流状况 ， 就在最近中国著名的房地产巨头碧桂园突然被国际知名评级机构把自己的评级调整至垃圾级 ， 很多人都很诧异这到底是怎么回事？房地产巨头碧桂园的未来到底该怎么看？
一、碧桂园评级突然被调至垃圾级？
据《中国企业家》的报道 ， 穆迪突然投下一枚“炸弹” 。
国际评级巨头穆迪公告称 ， 已向碧桂园控股公司（以下简称：碧桂园）授予“Ba1”的企业家族评级（CFR） ， 并撤销其“Baa3”的发行人评级 。 同时 ， 穆迪将碧桂园的高级无抵押评级从Baa3下调至Ba1 。 此外 ， 穆迪还将碧桂园的评级展望从“审查中”调整为“负面” 。
在穆迪的信用等级标准中 ， “Ba”代表具有投机性质的因素 ， 反映不能保证将来的良好状况 ， 一旦经济情况发生变化 ， 还本付息能力将削弱 。 因此 ， 业内也将“Ba”戏称为“垃圾级” 。 此次碧桂园评级从“Baa3”掉至“Ba1” ， 意味着正式掉入“垃圾级” 。
“公司目前经营和财务状况稳定 ， 现金流充裕 ， 即便穆迪因为行业和市场原因对碧桂园下调评级 ， 也不会对公司经营和市场融资产生实质性不利影响 。 ”碧桂园官方层面回应《中国企业家》称 。 相关人士还称 ， “这个评价是一个动态调整的指标 ， 因为我们的销售端也在转暖 。 ”
值得注意的是 ， 碧桂园仍是国内民营企业中主体及债项信用评级最高的开发商之一 。 同为三大评级机构的惠誉已于今年6月确认维持公司投资级信用评级 ， 标普今年也确认维持碧桂园现有的“BB＋”长期发行人信用评级 ， 展望“稳定” 。
二、房产巨头碧桂园的未来该咋看？
说实在 ， 看到碧桂园突然被评级机构把自己的评级调整为垃圾级 ， 很多人都会很诧异 ， 这到底是怎么回事？我们又该怎么看待这件事情？
首先 ， 我没有明白评级机构到底是怎么去进行评级的 ， 其实评级机构更多的是根据自身对于这家企业的了解 ， 以及企业自身的发展情况 ， 经营情况以及未来可能出现的情况进行一种预判 。 所以 ， 在评级机构那里不同的评级机构是有不同的标准 ， 他们给出的标准对于不同的企业也是完全不一样的 ， 因此我们看到有些评级机构给了碧桂园不错的评级 ， 但是也有评级机构给予了碧桂园并不太好的评级 ， 这实际上都是很正常的 ， 这是和当前整个市场的发展密不可分的 。 我们看到穆迪当前评级机构给出碧桂园一个不太好的评级 ， 实际上倒是没必要过度解读 ， 因为这代表的是这家评级机构自己对于碧桂园的看法 。
其次 ， 仔细来看碧桂园这些年的发展 ， 其实碧桂园的整体发展还是相对比较稳健的 ， 但是也的确在发展过程中 ， 因为之前比较快速的扩张 ， 留下了一些风险 ， 所以我们在看到碧桂园稳健发展的同时 ， 也要看到碧桂园所存在的风险 。 比如说碧桂园大量的项目是在经济相对比较落后的三四线城市 ， 或者说本身经济发展水平不太强的城市 ， 这些城市虽然潜力很大 ， 但是并不可能是每个城市都发展的很好 。 所以这些项目遍布在这样的城市之中 ， 相对而言就有或多或少的风险 ， 这是碧桂园自身策略风险所导致的 。 不过这些风险实际上并不一定会最终出现 ， 所以只是说存在这种风险而已 。
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