所以，在一个价格加权指数中，指数成员的股价非常重要 。如果指数成员的股价差别很大，那么最后指数的变动，主要受到那些股价高的公司的影响 。以通用电气公司为例，我们再来深入分析一下这个特点 。在2018年6月20日，通用电气的收盘价为每股12.8美元 。沃尔格林博兹的收盘价为每股68美元 。因此，新加入道琼斯指数的沃尔格林博兹的影响力，就要明显高于通用电气 。
顺着这个逻辑想，就不难发现道琼斯指数的成员选择，带有一些争议之处 。举例来说，沃尔格林博兹的主营业务是连锁药店和便利店，属于消费行业 。如果要选一个消费行业的代表性公司来代替通用电气，可以考虑的候选公司很多，比如沃尔格林博兹的最大的竞争对手之一：亚马逊 。无论是市值，影响力，规模还是增长前景，亚马逊似乎比沃尔格林更能代表新经济消费行业的未来 。
问题在于，亚马逊的股价，在每股1750美元左右 。不难想象，如果把亚马逊包括进道琼斯指数，那么该指数将发生翻天覆地的变化 。因为亚马逊对指数的影响力，大约是通用电气的100多倍 。受到亚马逊股票波动率的影响，道琼斯指数的波动率也会上升不少 。这个例子，完美的体现出了道琼斯工商指数委员会的痛点：一方面，他们希望包括30家最能代表美国工商业的公司，因此需要尽量选那些最具代表性的公司 。
而另一方面，由于指数独特的计算方法，他们又需要综合考虑成员对于指数变化的影响 。一个极端的例子是巴菲特的伯克希尔哈撒韦（BRK） 。BRK是美国最大的公司之一，占到标普500指数1.56%的权重（2018年6月） 。而BRK-A股的股价高达每股28万5000美元左右 。如果把BRK纳入道指，那接下来的道指就是一个翻版的BRK，因为其他29家公司的股价和BRK相比，都显得太无足轻重了 。
也正是由于上面这些原因，道琼斯指数的回报未必能体现美国工商业代表公司的回报表现，更谈不上美国整体经济了 。道琼斯指数目前在世界上还有影响力的主要原因之一，是其历史悠久，有丰富的”历史积累价值“和”品牌效应“ 。广大投资者在跟踪该指数，或者购买追踪该指数的ETF时，需要明白这其中的道理 。市值加权指数说完了价格加权指数，接下来我们再来讲讲市值加权指数 。
市值加权指数，主要基于每个股票的市值以及其变化来编排指数 。还是以三个公司为例 。在计算市值加权指数时，我们首先需要计算出每一个公司的市值，然后再把他们所有的市值相加，才能最后得出一个基于总市值的指数 。市值加权指数的特点，是指数的高低变化，主要受指数成员的市值变化影响 。一个股票的市值越高，它在指数中的权重就越大，因此对指数的影响也更大 。
举例来说，在标普500指数中（2018年3月），市值最大的股票是苹果 。基于其市值，苹果在标普500指数中的权重占到了3.8% 。如果我们假设指数中有500只股票，那么每个股票平均的权重应该是0.2% 。也就是说，苹果公司的权重，是一家公司平均权重的19倍 。类似的，市值第二大的微软，在标普500指数中的权重占到了3.1%，是平均权重的15.5倍 。
亚马逊的权重，占到了2.6%，是平均权重的13倍 。Facebook和JP Morgan，分别占到了1.8%和1.7%，是平均权重的9倍和8.5倍 。从这个例子，我们就可以看出，市值越大的股票，在指数中权重越大，对于指数的影响也越显著 。等权重指数最后，我们来谈一下等权重指数 。等权重指数的意思，是指数中每一个成员，在指数中的权重都是一样的，不管他们的规模是大还是小 。
因此，每一个股票的价格变化，对于指数变化的影响力，也是一样的 。还是以这三个股票为例 。假设他们在一天前的收盘价分别为45美元，180美元和75美元 。一天以后，这三个股票的收盘价分别变为42美元，200美元和76美元 。基于这些信息，我们可以计算得出，三支股票的价格分别下跌6.67%，上涨11.11%和上涨1.33% 。
推荐阅读
- 最新出的手机有哪几款5g 5g手机大全及价格
- ipad4最新ios1033完美越狱 ipad4 6 1 3完美越狱
- 2018年潍坊市房价最新消息,2018年6月
- 华为荣耀最新的手机怎么样的,想买个华为荣耀系列的手机
- 最新手机排行榜2022 最近有什么新出的手机
- 2000~2500 三星最新发布的手机
- Flyme 5.1.12.5R for 坚果YQ601 同步最新源码 附加设置 多项...
- 马自达6最新报价，马自达6最新报价多少钱
- 最新大同锦华家园房价,大同锦华家园有房子要装
- 联想笔记本最新型号，联想的最新款电脑