食品|良品铺子股价半年腰斩！代工贴牌很爽，但一直代工不会一直爽？
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文 | 华商韬略 遗墨
吴亦凡终于还是成了一名法制咖 ， 那些曾经押注他的品牌尤为窝火 ， 不仅要及时撇清割席 ， 甚至还有与这类负面资产共存一段时间 。
没想到出道即巅峰 ， 中国上市零食第一股、曾请吴亦凡代言的良品铺子股价一路下跌 。 上市一年后 ， 它已经成为市场上的“弃子” 。
早在今年2月 ， 良品铺子对外发布公告称 ， “时间的朋友”高瓴及其一致行动人将减持 不超过6%的持股 。
在教育股遭遇灭顶之灾前轻残的张磊 ， 每一步似乎都有信号意义 。 对于减持良品铺子 ， 外界的判断是 ， 高瓴要“断舍离”良品铺子 。
其实不只是良品铺子 ， 休闲零食几个头部股价都不太好 。
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股价不争气 ， 和良品铺子自己的先天不足已有关系 。 与传统食品企业相比 ， 良品铺子实际上更像是一家广贴牌生意的营销公司 。
轻资产成就了它的快速崛起 ， 也制约了它的成长性 。
从财报上看 ， 良品铺子一季度的营销费用达到了5.4亿 ， 占营收21% 。 然而良品铺子全年的研发费用却不足4千万 ， 占全年营收比重的0.4% 。
研发和营销的投入差距 ， 可以看出上市后的良品铺子 ， 仍然试图通过“广告牌 + 加盟租金”的方式发展 ， 至于结果 ， 也就不会出乎意料了 。
在这种情况下 ， 消费者为以高端零食为由提价的良品铺子所支付的“溢价” ， 并不是为产品本身买单 ， 而是为其广告和包装买单 。
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而被张磊看重的全渠道优势 ， 一旦脱离了流量扶持 ， 也就不复存在了 。
品牌一开始尚能用互联网跨界打法 ， 靠“新物种”打出名堂 ， 但维持发展没有研发是不可能的 ， 消费者更不会因为好看包装反面的例子 ， 可以看看某日记 。
而在零食这条赛道上 ， 良品铺子并不是唯一能打的人 ， 三只松鼠、钟薛高、三顿半、甚至喜茶、元气森林 ， 都在不断染指它的腹地 。 而这些品牌 ， 在研发上的投入也明显要比良品铺子更花心思 。
“穷”则思变！眼瞅着高端零食概念走不通 ， 良品铺子打入了母婴领域 ， 推出儿童零食“良品小食仙” 。
但儿童零食领域 ， 比一般产品有着更苛刻的食品安全卫生要求 。 采用代工模式的良品铺子 ， 能完全掌控自己的供应链 ， 让消费者放心吗？
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从目前的情况 ， 这条路对良品铺子的考验很大 。
此前 ， 良品铺子就曾多次陷入质量问题风波 ， 被地方食安部门处罚 。
黑猫投诉上显示 ， 到目前为止该平台已有超过600宗对良品铺子的投诉 ， 投诉的主要原因是食品本身存在各种质量问题 ， 而且食品中发现了毛发和虫卵、蛆等各种外来物质 ， 甚至有消费者表示 ， 由于食品变质引起腹泻等健康问题 。
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连互联网都开始变得传统的时代 ， 良品铺子们应该多看看那些千亿级别传统软料巨头 。 那些长盛不衰于货架上火爆单品 ， 如旺仔牛奶、康师傅冰红茶 ， 恰恰证明了产品力而非流量 ， 才是能帮企业扛到底的关键 。
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