几家欢喜几家愁 ， 在41家券商中 ， 华西证券和东北证券的投行业务则遭遇滑铁卢 ， 分别下滑10、4位 ， 排名跌至行业后部 。
2020和2021年是投行大年 ， 注册制、再融资新规等政策红利带来了巨大机会 ， 头部券商无疑是这次机会的最大受益者 ， 整体来看 ， 中小券商的生存空间正在被压缩 。
兴业证券非银分析师许盈盈认为 ， 近几年股权融资集中度的大幅提升是投行收入集中度提升的主要原因 。就国内市场而言 ， 竞争格局尚未稳定 ， 头部券商展示了一定的竞争力 ， 但定价权并不高 。当前国内股权融资市场集中度有提升趋势 ， 也有提升空间 ， 未来头部券商将展开角逐 ， 而非头部券商在这一领域的业务空间将受到进一步挤压 。
中信、中金等投行队伍继续扩容 ， 光大、华西等保代流失明显投行业务竞争暗流涌动 ， 除了体现在投行业务收入和市场占有率的此消彼涨上 ， 也呈现于各家券商保代数量的波动变化上 。
保代团队人数的增减可以视为投行业务兴衰的一个重要指标 。Choice金融终端显示 ， 今年上半年保代人数增长较多的有中金公司、中信证券、中信建投证券、国信证券、海通证券等 ， 保代人数减少较多的有平安证券、国海证券、中原证券、光大证券、华西证券等 。
整体来看 ， 上半年投行业务增员明显的券商 ， 投行业务较为顺利 。如中信证券、中信建投以及中金公司等券商不仅项目多 ， 且通过率高 ， 今年上半年已保荐成功（含联席）的IPO项目分别为18.5单 ， 11.5单 ， 9.5单 ， 过会率均为100% 。
而保代人员外流明显的券商 ， 上半年投行项目则出现不同程度的“挫折” 。例如 ， 光大证券IPO项目广东扬山联合精密制造股份有限公司首发暂缓表决（后通过）；招商证券江苏大丰农村商业银行未能顺利过会 。此外 ， 华西证券、国海证券、东北证券等券商投行业务还收到过监管罚单 。
【中国十大投行排名 中国最好的投行排行榜】“近两年来 ， 中小券商投行业务不太好做 ， 特别是资源与市场日渐倾向头部 ， 头部券商自然也看准机遇扩充队伍 。”有北京一券商投行人士告诉采访人员 。
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