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专家观点：无风险利率下行将是长期趋势
招联金融首席研究员董希淼9月15日上午接受采访人员采访时表示，近日多家大型银行下调各期限存款利率，既有银行自身的原因，也受外部诸多因素的影响与作用 。从内因看，这是银行加强资产负债管理、保持息差基本稳定的主动行为 。今年以来 ， 银行加大对实体经济让利，LPR明显下降 。下调存款利率，压降负债端成本 ， 在保持息差稳定的同时，进一步推动资产端利率下降 。
从外因看，主要受三个方面因素的影响和作用：
一是今年市场流动相对充裕 。今年以来，为更好地助力稳增长、稳就业，央行采取包括全面降准在内的多种货币政策措施，加大市场流动性投放 ， 银行间流动性比较充裕，所以银行“不差钱” 。但是，市场有效融资需求不足，降低了银行吸收中长期存款的动力 。
二是金融管理部门加强引导 。目前经济下行压力较大，叠加疫情多点散发等因素，为更好地支持实体经济，金融管理部门采取多方面措施，引导银行降低存款利率 ， 保持存款市场竞争秩序 ， 进而推动实体企业融资综合成本下降 。
三是居民储蓄意愿不断增强 。今年以来资本市场反复震荡 ， 股票、基金以及理财产品净值波动较大，居民风险偏好下降 ， 更多人偏向于存款 。央行今年二季度城镇储户问卷调查显示 ， 倾向于“更多储蓄”的居民占58.3%，比上季增加3.6个百分点 。与此同时，居民存款在人民币存款中的占比，从2018年开始逐步上升，到2022年一季度已经达到45.4% 。
他表示 ， 大型银行下调存款利率后，预计将有更多银行跟进，但不同银行发展战略、负债能力、业务结构不一样，存款利率调整的幅度、步伐或有较大差异 。总体而言，我国市场无风险利率下行将是长期趋势 。从国外看，部分国家和地区还出现了存款“负利率”现象 。对广大居民而言，如果资产配置中存款、现金管理类理财产品较多，那么收益率可能有所下降 。应平衡好风险与收益的关系 ， 基于自身风险承受能力、投资理财需求，做好多元化的资产配置 。
来源：北京日报客户端 | 采访人员 潘福达
编辑：王雯淼
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