负债超400亿元
与营收、利润延续增长相对应 ， 牧原股份的负债也在不断增添 。
Wind数据显示 ， 牧原股份前三季度的负债合计已高达449.87亿元 ， 同比增长161.58%;其中流动负债343.14亿元 ， 同比增长140.45%;非流动负债106.74亿元 ， 同比增长264.67% 。
回顾2014年上市之初 ， 牧原股份的总负债还仅为21.71亿元 ， 短短5年多时间 ， 增幅达19.72倍 ， 而同期营收增幅为14.03倍 ， 要显著小于负债增幅 。
尽管“自繁自养”模式可以降便宜养殖成本 ， 但在猪价延续回落的过程中 ， 也加重了资产的运营效率 。
业内人士表示 ， 中国生猪行业参加主体以散养户和家庭农户为主 ， 较为分散、行业进出壁垒便宜 ， 导致供赠侧冲击事件(如非洲猪瘟等疫病)时有发生 ， 但当下各家生猪养殖企业的扩产规模已远远超出行业的增长速度 ， 在周期下行过程中 ， 容易濒临利润大幅缩水或资金链断裂的情形 。
而据《投资时报》研究员梳理 ， 截至三季度末 ， 除温氏股份生猪出栏数量减少外 ， 牧原股份、正邦科技和新盼望3家猪企的生猪出栏量分别为1188万头、592.47万头、433.76万头 ， 同比分别增长49.8%、31.77%、83.11% 。
据不尽全统计 ， 目前中国各大养猪企业已发布的在建或将建的养猪项目规模将达20亿头 。在猪肉价格拐点隐现的大趋势下 ， 若将来生猪价格跌到成本以下 ， 这2年新增的产能或不好消化 。
另外 ， 2020年接已近尾声 ， 伴随元旦和春节的临近 ， 12月全国猪肉平均批发价略有上升达到42.85元/公斤 ， 但还能回到7月的高点吗?
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