“定增前为何要打压股价”,“打压股价”这个说法欠妥,较容易造成误解 。A股虽然不象欧美市场那样市场化程度高,可也没有被人为刻意操纵,增发股份前在市场上大多表现为不涨或股价回落,这也是事实 。不过,和尚认为这种情况可以从资金的权益视角,来说一说:
依相关法规,定增价格的确定规则之一:
发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的90% 。
一是从定价规则上,就可以看出股价市场表现偏高的话,对定增对象来说,会付出较高的资金成本 。同时在某种意义上来说,对上市公司定增的成败也是有较大影响的,定增价格和数量是上市公司与投资者谈判的结果,合理的市场估值才能吸引参与定增的资本兴趣;
二是上市公司定增股份,实际上是扩大公司股本总额,相应会稀释每股收益,从估值上讲,股价理当回落 。同时在市场层面,属于股价利空因素,也会使股价回落 。
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