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??文/乐居财经陈鑫
??年关已过，上实发展(600748.SH)仍走在债务追偿的漫漫之路。
??子公司上实龙创爆出26亿元风险应收款后，１月底，上实发展公告成立专项工作小组，称将尽全力追偿应收类款项，尽最大可能减少对公司所造成的损失。
??但由于应收款的部分业务可能涉及融资性贸易，存在不可收回的风险。这也意味着在极端情况下，巨额应收款或将无法收回。
??多元化转型
??收购此次涉事的上实龙创，是上实发展迈向多元化战略的环节之一。
??上实发展的多元化之路正式开启自１２年前，彼时的上实发展正式定位为房地产综合集成商，意图围绕智慧城市、城市更新、地产服务等领域，打造新产业高价值创造平台。
??不可否认的是，该战略让上实发展从单纯的住宅业务迈向了产品布局多元探索的创新发展新阶段，在多个领域均有建树。
??例如在金融地产方面，上实发展则发力青岛啤酒城项目；在文化地产上，公司先后在15年、20年、21年拿下虹口区北外滩89（如今的上实中心）、90、91街坊（未来将建成480米的上海地标），致力于深耕上海中心区域。而在养老地产方面，上实集团则坐拥85万方上海崇明东滩养老项目。
??在收购上实龙创前，上实龙创主打建筑智能节能和智能家居施工，这在上实发展的业务中并没有相关涉及。而在成为上实发展的控股子公司之后，上实龙创的经营范围也在逐步增加，例如智能控制系统集成、信息系统集成服务等。
??多元化变革背后，或是上实发展在发展路上不得不迈出的一步。不难发现，尽管背靠上海市国资委，上实发展与众多规模房企“大玩家”相比，危机感始终存在。
??经营初期，上实发展在上海的销售项目主要包括上海“海上纳缇”、上海朱家角项目，但皆处于建设阶段，尚无盈利能力。而或许由于过于谨慎，自13年至14年期间，上实发展也并未在上海土地公开市场有所斩获。
??不仅如此，在面临资金，利润及扩张等方面的窘迫下，公司在13年两次抛售上海丰启置业有限公司（上海朱家角项目）42%和9%的股权，出售底价分别为7.04亿元和1.51亿元。此举也被业内人士称为“卖地求生”。
??业内分析，身为上海老牌房企，尽管上实发展目前加速开展多元化的步伐，但已错失房地产行业的黄金时代，而作为一家市值规模目前仅有71亿的中型房企，多元化的收购发展同时也会带来不可控的风险。
??现金流趋紧
??在房企销售规模TOP200榜单上，已有近3年未曾见到上实发展的身影。在2021年上海地区房企销售TOP50榜单中，上实发展在本地房企中的排名为43名，相较上期排名下降3位。
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??（2021年度上海房企权益销售金额排行榜TOP50|数据来源：克而瑞）
??值得一提的是，上实龙创曾在2016年签约销售金额突破百亿。但在此后2017至2020年间，签约金额开始大幅缩水，分别为53亿、52.5亿、78.9亿和50亿。
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