(一) 实现主营收入目标尤其是2019年和2020年的目标可能性不大1、电信业总体已进入低增长阶段2016年电信行业主营收入增长5.5%,根据2017年前三季度的发展预测,再考虑到从2017 年9月1日起,取消手机国内长途和漫游费、降低中小企业互联网专线接入资费和国际长途资费,受此影响,预计2017年行业主营收入增长率将达到6.0%左右,2018 年降为4.9%左右,2019、2020年分别达到5.8%、5.5%左右 。
2、联通要实现比行业水平高出较多的收入增长率目标的可能性较小联通未来三年收入目标为2018、2019、2020年分别比2017年收入基准值增长不低于4.4%、11.7%、20.9%,并且每年不低于行业平均水平,相当于以2017年收入基准值为基数,2018、2019、2020年收入增长率分别不低于4.4%、7.0%、8.2%,而2017年主营收入基准值为2017年主营收入实际完成数与较2016年度主营收入增长4.5%孰高者,联通2017年前三季度主营收入增长为4.1%,假如全年维持4.1%的水平,那么2017年主营收入基准值就为较2016年度主营收入增长4.5%,为了弥补“4.5%-4.1%=0.4%”的差距,要求2018年主营收入增长率要达到4.8%(4.4% 0.4%=4.8%),但由于2018年行业主营收入增长率为4.9%,所以其2018年主营收入增长率为不低于4.9%,再根据测算,2019、2020 年主营收入增长率分别不低于6.9%、8.2%,分别比当年行业增长率高出1.1个、2.7个百分点,而根据2015、2016、2017年联通主营收入增长率低于行业平均水平2、3个百分点的实际分析,其完成主营收入目标的可能性不大 。
3、网络差于竞争对手较多和营销资源投入少于竞争对手较多造成实现领先竞争对手发展的可能性相当小与“既让马儿跑得快,又让马儿不吃草”的逻辑类似,由于网络投资和市场营销成本从紧控制,从而造成网络质量和营销资源投入与竞争对手相比都存在较大差距的情况下,还要实现领先竞争对手发展的目标,这是不现实的 。联通和电信用户规模基本相当,但2017年前三季度联通的销售费用比2016年同期下降4.1%,而电信的销售费用仍有较大幅度上升(其销售、一般及管理费用上升7.4%);联通的手机补贴由2016年约为电信的1/3又下降到估计2017 年仅仅为电信的1/6左右,与移动的差距就更大,2017 年上半年联通投资还不到电信的1/4、移动的1/9 。
另外,且然其依靠2I2C、2B2C低成本发展取得一定成果,但这不能从根本上扭转其发展局面,况且电信、移动也采用了类似的发展政策 。4、未来三年若能实现与行业平均水平一致的收入增幅就相当不错若未来三年市场份额不再继续下降,按主营收入增长率与行业平均水平一致进行测算,相对于其目标值,2019、2020年联通主营收入缺口分别为29亿元、106亿元 。
(二)实现利润总额目标尤其是2019年和2020年的目标可能性不大1、收入缺口影响利润目标的完成利润目标是建立在收入目标基础之上的,既然完成收入目标有缺口,完成利润目标的可能性就更低 。2、实现远远超过历史最高水平的利润目标的可能性不大2018、2019、2020 年其利润目标分别为较2017年度利润基准值提升不低于65.4%、224.8%、378.2%,而2017年度利润基准值为2017 年度利润实际完成数与较2016 年度利润增长47.2亿元孰高者,2017年前三季度其实现利润55.4元,若第四季度实现利润等于前三季度平均值,则2017年度实际完成利润73.9 亿元,该数字高于较2016年度利润增长47.2亿元,因此2017年度利润基准值取定为73.9亿元,则2018、2019、2020年每年利润完成分别不低于122.2亿元、240.0亿元、353.4亿元,即使不与其2015、2016年利润断崖式下跌相比较,2019、2020 年利润目标既远高于主营利润较好的2012~2014 年均值118.6亿元水平,甚至也远高于其历史最高值,因此,该目标实现的可能性也是不大的 。
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