简单来说就是筹码集中 ， 街货少 ， 股价就比较好拉升 。
这里有一个判断筹码集中度的小窍门 。
一般新股在公开发售时 ， 会把发售股份数目分为两部分 。
一是公开发售部分 ， 二是国际配售部分 。通常比例都是1:9 ， 即10%公开发售和90%国际配售 。但是 ， 如果公开发售部分出现超额认购的情况 ， 就需要根据具体的认购热度而调整 ， 即回拨机制 。
「如果超额认购多于15倍但少于50倍 ， 回拨至公开发售的比例就是30%；
如果超额认购多于50倍但少于100倍 ， 回拨至公开发售的比例就是40%；
如果超额认购多于100倍 ， 回拨至公开发售的比例就是50% 。」
因此 ， 从公开发售的认购热度 ， 我们大致可以判断散户占总体发行量的比例 ， 从而估算整只股票的流动性程度 ， 以及炒作的可能性 。
如果没有产生回拨 ， 那即是代表绝大多数流通股落入少数人手中 ， 那么炒作也就更加容易 。以近期星宇控股(2346.HK)为例 ， 公开发售仅录得10.38倍的超额认购 ， 导致背后筹码非常集中 ， 首25名股东已持有公司逾90%股权 ， 股权集中自然对股价有帮助 ， 加上当时的稀土概念 ， 股价一度涨近90% 。
相反 ， 如果公开发售反应非常热烈 ， 回拨的股份很多 ， 那就要小心出现散户人踏人的事件了 。很不幸 ， 维亚生物(1873.HK)就是如此 ， 公司公开发售获得超额认购约106.92倍 ， 导致回拨比例飙至50% 。再加定价高昂 ， 自然是凉凉 。
举一个更极端的踩踏例子 。
今年3月份 ， 润利海事(2682.HK)在港交所申请上市 。由于找不到足够的机构接货 ， 润利将公开发售和国际配售的1：9比例互换 ， 意味着90%的新股将会由散户持有 。
这样做的结果就是 ， 润利海事的股东极度分散 ， 又没有价格稳定机制 ， 股价在上市第一天就暴跌了41% ， 给打中这只新股的投资者造成了巨大的损失 。
总言之 ， 游戏要想玩得好 ， 游戏规则不能少 。
新股市场的游戏规则就是：情绪 ， 概念 ， 流动性 。
二、方向二：长线投资
很多人看到这个方向 ， 也许会疑惑：新股也能长线投资？
事实上确实有这个机会 。
新股上市 ， 虽然定价可能会对新上市公司的股东有利 ， 但是对于大部分外围投资者来说 ， 这是一次公平起跑的机会 。
除了核心的机构投资者和大股东 ， 大部分的投资者之前并没有渠道去了解新上市公司的各种细节 ， 包括财务、战略、管理层等 。那么和其他上市时间较长的公司对比 ， 投资新上市公司就不会出现先来者收割后来者的情况 。
翻看历史数据 ， 很多牛股如颐海国际(1579.HK)、新城悦服务(1755.HK)等 ， 上市初期受到的关注较少 ， 因此估值都很合理 ， 投资者有大把的机会建仓 。
那么 ， 怎么去筛选这些公司呢？
首先是仔细研读招股书 ， 招股书里面会有过去几年 ， 公司的业务介绍及财务概要 。如颐海国际的招股书里面 ， 就明确展示了上市前3年里30%以上的营收复合增长率 。
其次 ， 是看基石投资者 。一些长线基金如高瓴、景林 ， 假如他们持有大量公司的股票 ， 而募资时放给市场的股票很少 ， 那么就可以初步猜测这家公司是有投资价值的 。
如方达控股(1521.HK) ， IPO时拿出25%的股票进行公开发售 ， 其中的一半由高瓴、景林等长线基金持有 ， 进入市场的流通股票仅占公司股份的10%左右 。
公司上市首日 ， 只是轻微上升了4% ， 但是后面的半年里面上涨了60% 。如果投资者在公司上市后陆续买入 ， 将获得不错的收益 。
三、策略
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