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深圳市|董事长们自掏腰包，房企打响信用保卫战！( 二 )


作为企业的领头人 ， 对危机需要预判 ， 更需要破釜沉舟的勇气和责任担当 。 封堵资金漏洞 ， 一定是早封堵 ， 比晚封堵好 。 一时的舍不得 ， 只会换来更大的损失 。
房企稳中求存 ， 信心成为企业压舱石当下 ， 中国房地产行业仍然现金流承压 。 可是 ， 成功前最渺茫 ， 黎明前最黑暗 。 中国的房地产行业正处于黎明前的暗黑时期 。 对房企而言 ， 熬过这段最灰暗的时光 ， 经历过行业转型的阵痛后 ， 他们将变得更健康 。

在过去三十余年里 ， 中国主流房企基本都是走的 \" 高负债、高资产、高扩张 \" 路线 。 其中 ， 恒大集团尤为如此 。 看起来企业规模急速膨胀 ， 但内部所承压的债务风险也越来越大 。 如果不能适时而止 ， 任由房企蒙眼狂奔 ， 房企所积累的风险也会被进一步无限放大 。
此时 ， 中国房地产行业大调整 ， 本质上就是对房企风险来一次集中释放 。 万科集团早在 2018 年的一场秋季例会上 ， 就打出了 \" 活下来 \" 的标语 。 同期的恒大集团则是站在新能源的风口上 ， 许家印信心满满地喊着：\" 买买买、合合合、圈圈圈、大大大、好好好 。 \"

许家印当年有多么自信 ， 而今就有多么狼狈 。
许家印变卖资产 ， 给恒大注资 ， 也算是对恒大的一种救赎 。 恒大危机的本质 ， 仍然是现金流的危机 。 许家印若能为恒大持续输入现金流 ， 还是能够为恒大续上这条命 。
但恒大最终能否走出现金流危机 ， 还是取决于金融敞口上的融资条件 。 这也是中国房企 ， 共同打响信用保卫战的原因所在 。
能不能融到资？融资渠道能不能维持正常？融资成本能不能降低？本质上 ， 都是企业的信用问题 。

据每日经济新闻报道 ， 雅居乐、中国金茂、世茂集团、建业地产、弘阳地产等房企纷纷启动了债券回购计划 ， 来提振债市信心 。
闻风而动的国际资本高盛集团 ， 则是在接受媒体采访时称 ， 正在购入中国房企债券 。 这被视为高盛抄底中国房企债券 。 高盛作为国际资本巨头 ， 对外资具有带动性作用 。 从这也能看出 ， 中国房企在维护企业债信心方面 ， 所取得的一定成效 。

融创集团在配售新股以融资的同时 ， 董事长孙宏斌自掏腰包注资 4.5 亿美元 ， 就是对资本市场信心的一次提振 。
从大环境来看 ， 中国房地产行业仍然处于严格管控之中 。 可是 ， 资本市场对中国房企债券的闻风而动 ， 也在暗示着 ， 黎明的曙光已经在黑暗之下 ， 蠢蠢欲动了 。
比房企更着急的是银行众所周知 ， 房企之所以能够快速扩张 ， 离不开银行在背后的资金支持 。 房企的现金流承压 ， 最担心的是银行 。 房企的债务爆雷 ， 直接影响最大的也是银行 。

从利益角度来说 ， 银行和房企是牵在一根绳上的蚂蚱 。 房企不好过 ， 银行也不好过 。 房企债务爆雷 ， 银行的业绩也会爆雷 。 像民生银行贷给恒大 300 亿 ， 当恒大债务爆雷后 ， 民生银行的股价也跌跌不休 ， 一落千丈 。
此外 ， 险资中国平安因重金投资华夏幸福 ， 在华夏幸福债务爆雷后 ， 直接连累平安集团在 2021 中报里 ， 一次性计提亏损 359 亿 。
当房企现金流越来越紧张的时候 ， 比房企更着急的是银行 。 据公众号兽楼处报道 ， 银行希望能够放松对房企的金融管控 ， 以便于银行对房企及时输血 ， 帮助房企度过难关 。

就目前的形势来看 ， 要评判一个房企的健康度 ， 融资能力已经成为一个重要的明面上的指标 。 如在银行间市场成功发债的保利 ， 在股市成功配发新股的融创等 。
融资能力的背后 ， 是信用偿还能力 。 现金流危机的本质 ， 是信用危机 。 中国房企要等到黎明初现的时刻 ， 还需先打赢这场企业信用保卫战 。

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