柏莱雅家具厂柏莱雅家具 _云知道

南方财经全媒体资讯通研究员邢瑞涵综合报道社区电商2021年经历从资本涌入引起的价格战补贴，到监管到来各家企业纷纷收缩战线的“过山车”行情。
此前，随着美团、拼多多、淘宝、滴滴等大厂相继入局社区电商赛道，用烧钱补贴模式抢占了大量的市场份额。在一片关注和质疑声中，社区电商赛道不断降温，并逐步纠正早期发展阶段出现的种种问题，回归零售本质。
多个券商表示，展望2022年，马太效应将继续强化，新、老龙头均有纵深发展空间，均存在较大上涨空间。
满足下沉市场到家需求
海通国际发布报告称，社区电商在经历备受关注的一年后，进入日趋稳健的发展阶段。2022年，社区电商市场规模或超5000亿，短期竞争向中长期竞争过渡。
机构认为，社区电商爆发的核心是满足了新诞生的巨大需求场景：下沉市场价格敏感度较高用户的到家需求。社区电商客群主要集中于三四线城市，以25-40岁女性为主。社区电商通过预售+限定SKU+集中配送到站点的相对集成的配送方式，将配送成本大幅降低，减少了家庭到超市或菜场的时间，从而能够以高效率的方式满足低线市场的到家需求。

社区电商企业转向提升客单价
长江证券认为，社区电商部分平台基于经营和资金问题已经战略性的退出或收缩业务。处于发展中的头部企业当前市场覆盖也已经达到较高水平。未来的战略重心逐渐从市场拓展到提高用户粘性，提高消费者的购买频次和客单价。
近期，社区电商企业的战略调整来看，类似于多多买菜、京喜拼拼、兴盛优选以及淘菜菜等平台均开始强调聚焦、优化商品供应链、提高服务品质等措施。因此，多个券商建议关注细分投资赛道。
各社区电商企业的经营开始出现分化：部分企业出现经营不善关闭或者收缩对应业务，而部分头部企业的城市拓展已经达到300个。
【柏莱雅家具厂柏莱雅家具】

各主要平台企业在城市市场拓展到现阶段后，也更加注重对于用户体验的提升上面。
细分赛道的逻辑不同
长江证券认为，社区电商将作为居民生活中重要的渠道组成，且其主要布局于下沉市场，或对于原有下沉市场的渠道体系带来影响。
其中，对于乳制品，由于功能性识别相对较难且对于安全性要求较高，整个行业的品牌集中度相对较高，对应在主要社区电商平台上版面布局排名较靠前的还是以头部大品牌为主。
对于休闲零食，以味道好为最重要的决策因素，在社区电商平台存在更多定位个性化需求的小众零食品牌布局排名较靠前，如果产品质量和整体产品宣传能够同时保障的情况下，或存在借助社区电商流量崛起的可能。

社区电商投资逻辑
长江证券建议关注精选成长龙头，关注低估值边际改善机会。短期从低估值边际改善维度：
CPI潜在上行且客流逐渐恢复助力的超市企业：
红旗连锁（002697.SZ）：公司是中国西部地区最具规模的以连锁经营、物流配送、电子商务为一体的商业连锁企业。
家家悦（603708.SH）：公司主营业务为超市连锁经营，是一家经营生鲜为特色的全供应链、多业态的综合性零售渠道商。
永辉超市（601933.SH）：公司是首批将生鲜农产品引进现代超市的流通企业之一。
明年资本开支降低且客流逐步恢复的百货龙头：