春季已陷入尾声，但新一轮“猪周期”的归归兴许才刚刚开始 。
2019年4月17日农业农村部举行的例行新闻发布会上有消息称，猪价已经提前陷入了上涨周期 。
事实的确如此，从3月份开始，去产能带来的影响尤其显然 。农业农村部对400个县定点监测数据显示：今年3月，生猪存栏环比下降1.2%，同比下降18.8% 。能繁母猪存栏环比下降2.3%，同比下降21.0%，下降幅度是很大的，同比降幅达到了近10年来最大值，尤其是一些主产区减产幅度更大 。
对应的，3月份全国猪肉批发市场均价环比涨6.3%，同比高7.6%，生猪集贸市场均价环比涨14.3%，同比高20.5% 。
然而，这波周期归归前，国内各家养猪大户却先迎来了“黎明前的黑夜” 。
4月24日晚间，作为中国本土最大的猪肉养殖企业——温氏股份，公开了2019年一季度业绩报告 。报告显示，期内公司实现营收139.72亿元，同比增长6.22%;归属于上市公司股东的净亏损为4.6亿元，而去年同期为净利14.08亿元 。
这份季报数据让不少人大跌眼镜 。毕竟，猪肉价格在3月份涨得热火朝天，温氏股份却还是没能抹平亏损 。
有投资者昨晚就慌了，觉得季报亏损会短期内影响温氏股份的走势 。但今天(4月25日)，温氏股份显然赠出了一份惬意的答重 。今日早盘，温氏股份虽然以41.63的价格低开，但随后拉升走高，甚至成为今晨对创业板指奉献度最大的股票之一 。截止下午两点，温氏股份报43.24元，上涨2.76% 。
我们来看看这份季报到底是怎么说的：
季报显示，报告期内，温氏股份的商品肉鸡、商品肉猪业务稳健上涨，商品肉鸡销量1.84亿只，同比增长20.10%;商品肉猪销量596.30万头，同比增长19.65% 。但黄羽肉鸡销售价格持续走低，同比下降14.78%，公司养鸡业务经营业绩同比大幅下降 。
受非洲猪瘟疫情影响，1-2月国内生猪市场持续低迷，加上春节后生猪行情季节性走低影响，公司养猪业务浮现亏损 。同时，公司在报告期内潞傍全面、系统地加大了非洲猪瘟疫情防控力度，加大一系列安全防控设施的相关投入，成本费用有所增添 。
3月份，虽然受国内市场供求关系变幻的影响，生猪价格浮现短光阴的快速上涨，公司养猪业务开始陷入盈利期，但集体未能尽全弥补1-2月产生的亏损 。
虽然季报让人失望，但有一点，股民都很清晰：炒股炒的是未来，不是过去 。温氏股份的价值到底怎样，需要进一步分析 。
蛋糕还是这么大，龙头优势却逐渐凸显
作为生猪养殖和消费大国，我国猪肉消费量占世界猪肉消费量49.6%，生猪养殖量占世界生猪总养殖量56.6%，说占领半壁江山毫不夸张 。具体而言，2009-2017年间我国年均生猪出栏约7.0亿头，按照生猪出栏体重115公斤/头、生猪年均价格14元/公斤计算，我国生猪产业的市场规模高达1.13万亿元 。
但我国的生猪行业却不够成熟 。我们来看两组数据：
在本国范围内，以2017年数据为样本，即便是像温氏股份这样的行业龙头，市占率也不到3% 。就算把我国前十大养猪企业市占率相加，数据也仅为6.86%左右 。
旁边的发达国家——美国，情况就很不一样 。2015年，美国前十大生猪养殖企业市占率高达41.2%，其中，前五大企业市占率为30.9%，市占率最高的Smithfield Foods达到14.5%，排名第二的Triumph Foods也占到了6.50% 。
投资者都理解，产业发展的过程中有一个普遍规律，当一个行业处于上升趋势时，随着热钱涌入，中小企业会大举陷入，反而由于价格战、瓜分市场和上下游等缘故影响龙头业绩 。对于生猪行业来说，这里本来就存在着大量散养的养殖户，他们的生产技术、效能、质量都从不同程度上影响着龙头 。
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