行业利润在2021年春节前达到高点 ， 随后进入下行周期 。2021年上半年 ， 完管部分企业因为外购高价仔猪已经面临亏损 ， 但是从行业整体来看 ， 依旧处于盈利区间 ， 直到6月出现利润的下破 ， 正式进入亏损周期 。
从趋势上来看 ， 不同数据表现基本趋同 。官方和咨询公司的多组数据均能够得出2019年下半年能繁母猪见底 ， 2021年年中能繁母猪见顶的结论 ， 整个产能恢复进程持续了七个季度左右 。除此之外 ， 两组数据均显示 ， 2021年下半年已经进入了产能去化周期 。
对于产能恢复和去化的节奏 ， 数据之间的差别就得以显现 。卓创等资讯公司的数据整体表现更为激进 ， 能繁母猪的恢复节奏靠后 ， 但速度较快;农业部数据相对平稳 ， 能繁母猪的恢复高峰在2020年的二、三季度 。
从能繁母猪的数量上看 ， 产能进入去化周期 ， 但本轮猪周期产能 ， 除了数量变化 ， 还有效率变化 。数量上形成的产能去化被市场所理解 ， 而能繁母猪效率上的提高还需要市场进一步的关心 。
从定点屠宰数量上看 ， 除了本轮周期之外 ， 其他年份都具有明显的屠宰季节性 ， 春节是屠宰的相对高峰 ， 节后是相对低谷 。
一般理解上 ， 主如果春节节前的消费需求加速了出栏节奏 ， 但结合出栏体重来看 ， 可以发觉比较明显的季节性 ， 除了前期加快出栏节奏 ， 春节之后出栏节奏本身也在减缓 ， 同时表现为出栏体重的增加 。
压栏增重实际上是一个累库过程 ， 而反之则是一个去库过程 。一般年底春节前的压栏增重是一个主动的过程 ， 在这个过程中 ， 不但价格在朝着有利的方向前进 ， 还有肥猪相对于标猪的溢价给与压栏进一步的支撑 。而节后体重的提升被动的成分更大 ， 为了以免节后的低价而形成持续的压栏导致价格的进一步下滑并非只在2021年发生 。
针对短期市场 ， 在前述高出栏预期的背景下 ， 可以大胆判断 ， 年后出栏向前和向后调整的规律不会有太大变化 ， 明年也有可能出现同今年类似的被动累库的过程 。
【2022年猪周期轮转 专家提醒：猪价谨慎乐观!】
推荐阅读
- 2022年第3周生猪及猪肉价格同环比双降 2021年六成猪企预估亏损 韩
- 银河证券：在猪周期探底阶段 深度亏损期是布局养殖个股的最佳时机
- 华西证券：猪周期拐点加速到来 配置窗口逐步打开
- 卓创资讯：2022年春节前后生猪价格整体下行
- 生猪出栏均重下降节奏将成为周期反转的“计时器”
- 年初赚2000 年中亏800 2023年市场将进入微利周期
- 2022年有可能是生猪产能平稳发展的元年吗？
- 2022广东第一次高中合格性考试成绩查询密码怎么找回？
- 2022广东第一次高中学业水平合格性成绩证书打印入口
- 2022年广东第一次高中合格性考试成绩复查流程