从重大重组的形式来看,主要还是以发行股份购买资产为主,比例能达到60%;其次是协议收购,比例能占到近30%;剩余则是增资和在二级市场(含产权交易所)收购 。
某知名券商人士对《国际金融报》采访人员表示,上市公司并购尤其是涉及大额交易还是以发行股份支付为主,但是,发行股份支付并非完美之选,在交易实践中会有各种分歧,核心在于后续股价走势 。上市公司或许会认为自己股份低不愿意发股支付,卖家更担心换股后股价下跌而利益受损 。
除了交易对价谈不拢以外,其他因素也会成为重大重组成功的障碍 。
中国人民大学一位金融学教授对《国际金融报》采访人员表示,导致上市公司重大重组失败的原因比较多,可能是市场环境的变化,也可能是技术快速进步,原来认为很好的产业或项目,可能突然间会发生改变 。
以国中水务收购洁昊环保失败为例,国中水务公告称,随着供给侧改革深入推进,煤炭价格处于高位运行,导致火电投资额度下降,火电环保行业面临着发展机遇和转型发展的新形势,收购标的洁昊环保虽具有一定的产品和技术优势,但仍然需要针对行业新形势进行业务整合,所以放弃收购 。
【为什么重整有不成功 为什么会重组失败】(国际金融报采访人员 邹煦晨)
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