安徽天目湖在哪里天目湖在哪里( 二 ) _云知道

景区业务营收占比最高，酒店业务营收占比逐步提升。
景区业务在公司总营业收入中占比最大，2021 年，山水园/南山竹海景区分别实现营收 1.2/1.0 亿元，两大景区合计营收占比 53.7% 。
公司酒店业务规模逐步扩张，其营业收入由 2013 年的 5316.18 万元上升至 2021 年的 1.24 亿元，营收占比由 2013 年的 16.71%上升至 2021 年的 29.59% ， 2021 年，公司酒店业务营收同比增加33.33%，在公司几大业务板块中恢复速度较快，韧性较强。
温泉业务、水世界旅游业务近年以来营业收入占比较为稳定，水世界旅游业务 2021 年受疫情影响闭园时间较长，营收有所承压。
公司毛利率阶段性承压，未来毛利率有望回升。
2013-2019 年，公司毛利率稳定于 62%-66%之间。2020 年疫情发生以来，公司毛利率有所下降。2022Q3 ，公司单季度毛利率已经回升至 55.19%的较高水平。
分业务看，2021 年山水园景区/南山竹海景区/酒店业务/温泉业务/旅行社业务毛利率分别为 62.86%/59.73%/35.72%/43.50%/4.56%，景区业务、温泉业务毛利率相较 2020 年均有所回升，酒店业务受遇天目湖、竹溪谷项目开业前期运营投入较大影响，毛利率稍有下降，随着未来新开门店经营步入成熟期后，毛利率有望企稳转好，酒店业务有望进一步贡献盈利弹性。水世界业务毛利率下滑主要由疫情影响收入端承压所致。

公司费用控制能力逐步提升。
公司费用总额 2015-2019 年内持续下降，综合费用率2013-2019年持续下降，2019年公司费用总额下降至1.34亿元，综合费用率下降至 26.8% 。
自疫情发生以来，公司费用总额缓慢下降，但由于营业收入下降，公司主营景区、酒店等业务刚性支出较多，因此公司综合费用率有所上升。
2022Q1-Q3 ，公司费用总额 0.78 亿元，YoY-13.33%，综合费用率/销售费用率/管理费用率/财务费用率分别为32.10%/10.70%/21.81%/-0.41%，在疫后恢复期呈现企稳态势，公司费用控制取得一定成效。

利润端受疫情拖累，随疫情缓解利润率有望回升。
2013-2019 年公司盈利实现稳定增长，归母净利润由 0.31 亿元增长至 1.24 亿元，同时净利率从 2013 年的 11.49%增长至 2019 年的 28.15% 。
受疫情影响，近年来公司归母净利润有所回落，2020/2021/2022Q1-Q3 分别为 0.55/0.51/0.02 亿元。2022Q3 公司实现归母净利润 0.56 亿元，同增 0.55 亿元。

2.防疫优化带动旅游业复苏，周边游、一站式旅游成行业风向 【安徽天目湖在哪里天目湖在哪里】2.1.防疫政策不断优化调整，疫后旅游行业复苏可期
疫情扰动下旅游板块底部已至。疫情发生以来，国内旅游行业受损情况较明显，2020/2021 年国内游客人次分别恢复至疫情以前 2019 年的 47.94%/54.05% 。