基于前文分析，我们以为能繁母猪存栏在明年上半年可能都将呈现稳定上升态势，因而出栏供应增添则大约率贯穿全年 。当前至明年一季度期间，全国生猪出栏量主要对应三季度以来的补栏情形 。除11-12月期间猪价外购仔猪养殖出现小部分亏损 。明年5月前，可供生猪出栏量都将呈现稳定增添态势，猪价预计也将相对偏弱 。
三、屠宰消费
预计今年全年猪肉消费相对偏弱，按照出栏量同比0-15%来看，需求减幅可能更高 。需求下滑一方面源于上半年新冠肺炎疫情影响冲击餐饮消费，而下半年及夏季消费淡季叠加高猪价也对需求产生较多实质性影响 。截至12月中旬，全国猪肉平均价格48元/公斤，同比略便宜于去年 。不过值得关注的是，年末以来需求提振对猪肉价格形成支撑，或一定程度预示年末需求有所好转，明年消费集体不悲观 。
今年需求影响因素之一在于进口肉数量激增，海关数据显示，今年1-10月猪肉累积进口量达到350万吨，预计年度总进口量将达到400万吨，加上周均1-2万吨左右的储备肉投放，冻肉、鲜寒制品一定程度对国内消费产生冲击 。而随着近期国内进口冻品被查出疫情情形，加之进口利润逐步收窄，预计明年鲜销品需求或将呈现逐步好转状态 。
根据猪肉需求的季节性表现来看，4季度至农历年末通常是腌腊备货的高峰期 。据近期市场反馈结果来看，在进口冻品消费受限以及年末腌腊备货的加持下，屠企订单情形集体有所好转 。而另一方面，近期国内多地仍在执行一定的生猪出栏打算指标，据调研情形来看，月末全国生猪出栏打算进一步上调，伴随着屠宰利润的逐步恢复，终端需求情形有望进一步好转 。
第三部分 2021年度生猪行情展望
影响猪价的直接指标在于可供出栏生猪数量以及终端消费的改变情形 。供应端来看，今年下半年以来，高位养殖利润集体带动养殖户补栏踊跃性增添，延续的高利润是明年可供出栏生猪的重要保障 。
年末消费提振对猪价形成一定支撑，但上涨趋势性有限，供应仍是主导市场的最主要因素，明年1-4月期间，猪价大约率仍以下跌趋势为主 。而进入5-6月期间，生猪可供出栏数量将随着今年年末补栏动力减弱而下滑，11月以来，生猪育肥利润大幅收窄，加之养殖户普遍对生猪后市预期悲观 。预计近期可能将出现一个补栏便宜点 。对应明年5-6月可供出栏量出现一个阶段性便宜点，并且，四季度期间，疫情对仔猪补栏也产生影响 。预计明年中旬猪价会有一定阻力 。
但大方向来看，适重猪源的最终可供应量仍取决于能繁母猪存栏即实际产能情形，在仔猪价格高企背景下，预计能繁母猪产能仍将延续增添，未来重点关注出售仔猪利润出现亏损的周期，但大方向来看，我们以为明年3-4季度实际产能仍将维持小幅增添态势，但跌幅可能不及前期表现 。
而需求方面看，明年最大的亮点可能在于进口猪肉数量减少 。固然今年中国各大农产品消费均表现亮眼，但考虑到明年禽肉以及水产蛋白的大幅增添，猪肉出现太大的消费增量难度也相对较大增量 。预计全年猪价集体将呈现回调态势，行情预计偏弱 。
【产能修复延续 猪价见顶回落】
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